Recep GENEL / İSTANBUL
Geçen yıl ekim ayında parasal genişleme programını sona erdiren FED,10 yıl aradan sonrasında ilk faiz artışına imza atarak “sıfır faiz” periyodunu de kapatmaya hazırlanıyor. Bir senedir piyasaları dalgalandıran ABD Merkez Bankası FED’in faiz artırmaya başlamasıyla piyasalarda yeni bir dönem başlamış olacak.
FED eski Başkanı Ben Bernanke’nin başlatmış olduğu parasal genişlemeyi sonlandıran Janet Yellen, bir periyodu tamamen bitirerek para politikasında normalleşme için ilk adımı atmaya artık hazır. Son bir aydır başta FED Başkanı Janet Yellen olmak suretiyle neredeyse tüm FED yetkilileri aralık ayında faiz artırımının başlayabileceği sinyalleri gönderdi.
X Trade Brokers Menkul Değerler Yatırım Danışmanı Levent Mutlu “Janet Yellen’ın son açıklamalarında, faiz artışı için geç kalınmasının ABD ekonomisinde resesyon tehlikesi oluşturabileceğini söylemesinin peşinden aralık ayı toplantısında faiz artırımının pas geçilmesi ihtimalinin oldukça düşük bulunduğunu söyleyebiliriz. Piyasanın yüzde 87.2’si 25 baz puanlık bir faiz artırımı beklese de FED’in önünde iki seçenek bulunuyor” şeklinde konuştu.
FED’İN İKİ SEÇENEĞİ VAR
15-16 Aralık’ta toplanacak FED Açık Piyasa Komitesi’nin (FOMC) önünde iki seçenek bulunduğunu dile getiren Levent Mutlu “İlk senaryoda 10-15 baz puanlık simgesel bir faiz artırımına gidilebilir. FED böylece piyasadaki belirsizliğe kısmen son verir. Dolarda kıymet kaybını bununla beraber getirebilecek olan bu hamle Türkiye benzer biçimde gelişmekte olan ekonomilere de ciddi bir rahatlama sağlar” dedi.
İkinci senaryoda ise FED’in piyasa beklentileri dahilinde 25 baz puanlık bir faiz artırımına gidebileceğine işaret eden Mutlu “2013 yılından beri piyasada fiyatlanan faiz artırımı sürpriz olmayacağı için, dolarda oldukça agresif olmayan artışı görülebilir. Türkiye dahil gelişen ekonomilerde ana para çıkışına hız hızlandıracak bu adımla beraber, dolar 3 TL seviyelerini tekrardan görebilir” diye konuştu.
Çarşamba günü basın toplantısı düzenleyecek Yellen’ın faiz artışında “ölçülü ve kademeli” bir yol izleneceğini açıklaması piyasalardaki ateşi kısmen hafifletebilir. Yellen’ın faiz artışının yüzde 0.25 olacağını açıklaması ve konuşmasında enflasyonda düzelmeye vurgu yapması durumunda ise piyasalardaki tedirginlik büyüyecek. Bu durumda yılbaşından bu yana dolar karşısında yüzde 24’e yakın kıymet yitiren TL iyice zayıflarken, doların yeni rekorlara yürüdüğünü de görebiliriz.
PİYASALARIN TANSİYONU YÜKSEK
Artan tansiyona bağlı olarak doların çarşamba günü açıklanacak FED kararlarına kadar 3 lirayı tekrardan görmesi umut ediliyor. FED’in faiz artırmaya başlaması ile beklendiği benzer biçimde piyasaların tansiyonu da düşmeyecek. Faiz artırımının başlaması ile bu kez piyasalar faizin hangi çoğunlukla artırılacağını fiyatlamaya başlamış olacak ve yön bulmak için yeni ABD verileri takip edilecek. Saxo Capital Markets Stratejisti Cüneyt Paksoy “FED’in beklenenden daha agresif bir adım ve şahin açıklamalar yapması global piyasalarda ciddi dalgalanmalar ve bilhassa gelişmekte olan ülke piyasalarında büyük bir baskının oluşmasına sebep olabilir. Sadece, FED’in bu şekilde bir adım atma ihtimalini mevcut konjonktüre bağlı olarak oldukça düşük görüyorum” değerlendirmesini yapmış oldu.
BAŞÇI ÖNCE FED’E BAKAR
22 Aralık’ta toplanacak Merkez Bankası Para Politikası Kurulu (PPK) FED’in kararlarına bakarak harekete geçmeyi planlıyor. Venbey Yatırım Araştırma Müdürü Sulh Ürkün “Merkez Bankası Başkanı Erdem Başçı, küresel para politikalarının normalleşmeye başlamasıyla faiz koridorunun daraltılabileceğini ve faizin daha bakışımlı bir hale getirileceğini deklare etti. Herhangi bir ek sıkılaştırma mesajının olmadığı görülen açıklamalarına nazaran 2016 süresince FED’in normalleşme hızının Merkez Bankası’nın faiz politikasının şekilleneceğini söyleyebiliriz” dedi.
GÜVENLİK RİSKİ ÖNE ÇIKMAYA BAŞLADI
Piyasaların FED’i beklerken jeopolitik riskler benzer biçimde uzun süredir ötelediği bazı risk başlıklarını da fiyatlamaya başladığını dile getiren Saxo Capital Markets Stratejisti Cüneyt Paksoy “Uzun süredir tahammül sınırlarında bulunan dolar ve gösterge tahvilde yukarı yönlü hareketlilik ve buna paralel borsada 70.000’lere doğru sert satış görüyoruz. FED algısına tek parti iktidarının getirmiş olduğu ‘ siyasal istikrar ‘ çıpası ile uzun süre direnç gösteren piyasaların ek riskleri de içine alarak geliştirdiği bu refleksi fazlaca dikkatli seyretmek gerekiyor” dedi.
KISA BİR RAHATLAMA DÖNEMİ BAŞLAR
FED toplantısı yaklaşırken, faiz artırımı beklentileri ile gelişmekte olan ülke piyasaları üstündeki baskının ön plana çıktığına dikkat çeken ALB Menkul Değerler Araştırma Uzmanı Eda Önder Öztürk “Faiz artırımına hatta faiz artışının kademeli olmasına ilişkin dahi beklentileri fiyatların içine girdiğinden karar sonrası Türk Lirası başta olmak suretiyle gelişmekte olan ülke para birimlerinde kısa süreliğine bir rahatlama yaşanması kuvvetle olası” dedi.
Öztürk, 2016’da gelişmekte olan ülkelerin kendi dinamiklerine gore ayrışmaya başlayacağına işaret ederek “2015’in 5 ayını siyasal boşluk ile geçiren, güvenlik risklerinin ortadan kalkmadığı ve yapısal reformlara gereksinim duyan bir ekonomiye haiz olan Türkiye için bu devrin sancılı olabileceğini ifade eden Öztürk “Bu sebeple bolca para periyodu geride bırakılırken, FED’in faiz artırmasından ziyade izleyeceği yol haritası ve gelişmekte olan ülkeler zincirinde ülkelerin kendi hikayeleri ön planda olacak” dedi.
GÖZLER MERKEZ’E ÇEVRİLİR
FED’in faiz hamlesinden sonrasında yurtiçinde gözlerin Merkez Bankası’na çevrileceğini dile getiren Öztürk “Merkez Bankası’ndan daha somut adımlar görmek istenecek diye düşünüyorum. Merkez’in daha öncesinde birçok kez yapmış olduğu “ortada kuyu var taraftan geç” hamleleri etkili olmayacaktır” değerlendirmesini yapmış oldu.
FED’DEN SONRA ‘LİRA’ BASKI ALTINDA KALACAK
DESTEK Menkul Değerler Araştırma Müdür Yardımcısı Adnan Çekçen “Bu hafta başta gelişmekte olan ülke piyasaları olmak suretiyle tüm küresel piyasalar açısından oldukça zamanı kararlar alınabilir. FED alacağı faiz kararıyla birlikte kim bilir 2016 yılının birkaç aylık trendini belirleyebilir. Vadeli sözleşme verilerine gore FED’in bu hafta faiz artırım ihtimali piyasalar tarafında yüzde 83 olarak görülüyor. Piyasa fiyatlamaları ise neredeyse aynı olasılık düzeyine işaret ediyor. ABD 2 senelik tahvil faizi ve doların mühim para birimlerine karşı enerjisini gösteren dolar endeksi son ayda yüzde 10 terfi etti” dedi. Piyasaların beklentisinin FED’in 25 baz puanlık bir artırım yapacağı yönünde bulunduğunu ifade eden Çekçen “Tüm fiyatlamalar da şu an bu olasılığı satın aldı. Piyasalar tarafında satın alınmamış senaryolar ise FED’in aralık ayını pas geçmesi yada 50 puanlık sert bir faiz artırımına gitmesi olarak gösterilebilir. Bu senaryonun gerçekleşmesi durumunda beklenildiği suretiyle TL varlıkları üstündeki baskı artabilir” diye konuştu.
FED GERİLİMİ ÇARŞAMBA GÜNÜ ZİRVEYE ÇIKABİLİR
GEÇEN hafta ortasından itibaren gelişmiş ve gelişmekte olan ülkelerde dalgalanmanın arttığı ve yön belirlemenin gittikçe zorlaştığına dikkat çeken Venbey Yatırım Araştırma Müdürü Sulh Ürkün “FED’in faiz artırımını karara bağlayacağı toplantıya artık sayılı günler kala piyasalardaki bekleyiş ve stres arttı. Bu hafta volatilitenin yön belirsizliği devam edebilir” dedi. Bilhassa çarşamba günü sert fiyatlamaların yaşanabileceğini dile getiren Ürkün “Gelecek hafta FED sonucu öncesi ABD’de açıklanacak olan enflasyon verileri de piyasada yakından takip edilecek. Beklentilerden daha fena bir veri gelmemesi FED’in vereceği karar öncesi elini kuvvetlendirecek bir gelişme olur” diye konuştu. Ürkün, FED’in ihtimaller içinde faiz artırım sonucu almasından sonrasında 2016 senesinde izlenecek yol ile ilgili sözlü yönlendirmenin ne olacağının mühim bulunduğunu belirtti. Ürkün “FED’in faizleri çoğaltması elbet gelişmekte olan ülkeler için oldukça negatif bir gelişme olacak” dedi.
PİYASALAR İÇİN KADER HAFTASI
Bu hafta FED’in faiz kararının açıklanacağını dile getiren IşıkFX Araştırma Müdürü Veli Kocatürk “Piyasalar için alınyazısı haftası olacak. FED’in faizlerde artırıma gitmesi umut ediliyor. Sadece bu oran beklendiği benzer biçimde 0.25 olmayabilir. FED küresel piyasaları da dikkate alarak daha ufak bir adım atma sonucu verebilir. Bu yüzden dolar pozisyonlarına dikkat etmekte yarar var. Eğer 0.25’ten daha ufak bir adım atarsa dolar kanadında kâar satışı gelebilir ve dolarda satış baskısı artabilir” diye konuştu. FED’in faiz artırımına ufak adımlar halinde başlama yönünde karar aldığında gelişmekte olan ülkelerin görünümünü kısa bir süre için pozitife çevirebileceğini belirten Kocatürk “Bundan dolayı, dolar bundan sonrasında ABD’nin enflasyon görümüne yoğunlaşacak. Eğer enflasyonda pozitif seyir görülürse FED’in de bundan sonraki süreçte daha agresif adım atabileceği ve faiz adımlarını büyütebileceği düşüncesiyle dolara tekrardan talep oluşacak. FED Başkanı Janet Yellen’ın şahin tutum sergileyerek enflasyonda düzelmeye vurgu yapması durumunda dolarda yeni zirveler görülebilir” şeklinde konuştu.
Haber Kaynağı: Sözcü
Janet Yellen faiz için hazır piyasa dalgalanır
0 yorum:
Yorum Gönder