RECEP GENEL / SÖZCÜ
Seçimden sonrasında piyasalarda kısa ralliden sonrasında gözler ABD Merkez Bankası FED’e çevrildi. 15-16 Aralık’ta toplanacak FED’in Özgür Piyasa Komitesi (FOMC) senenin son toplantısında faizler mevzusundaki nihai kararını verecek. FED yetkililerinden gelen son açıklamalar, yıl bitmeden FED’in söz verdiği benzer biçimde faiz artışına başlayabileceğini gösteriyor. Bu durumda aralarında Türkiye’nin de yer almış olduğu gelişen ülkeler için zor bir dönem başlamış olacak. FED’in 2008’de yaşanmış olan mortgage krizinden çıkış senaristliği olarak uyguladığı parasal genişlemenin sona ermesi gelişen piyasaları uzun bir süredir dalgalandırıyor. FED, şimdi ikinci aşamaya geçiyor ve para politikasında normalleşmeye gitmeye hazırlanıyor. Uzun süredir faizi sıfıra yakın tutan FED, bu zamanda adım adım faiz artıracak. Piyasaları aylardır hareketlendiren faiz artırımının başlaması ile gelişen ülkelerin ana paraya erişimi daha da zorlaşacak. Ek olarak, doların yüksek seyri kalıcı hale gelecek ve ucuz para periyodunun cazip pazarı gelişen ülkeler gözden düşecek. Sıcak paranın kesilmesi, doların tırmanışa geçmesi yüksek faiz periyodunu başlatırken, enflasyon artarken, yatırımları azaltacak.
FAİZ TARTIŞMASI YORACAK
FED’in atacağı adıma bağlı olarak faiz artışına gideceği sinyali veren Merkez Bankası’nın yeni dönemde iyi mi bir yol izleyeceği ise belirsiz. Cumhurbaşkanı Tayip Erdoğan’ın Türkiye’de faizin yüzde 4.6 olması gerektiği yönündeki açıklamaları bu mevzuda ciddi sual işaretleri yarattı. Merkez Bankası’nın tekrardan “faiz indir” baskıları ile karşı karşıya kalması durumunda doların denetim edilmesi zorlaşacak, yüksek enflasyon ise kronik hale gelecek. Dolayısıyla hükümet kurulmadan ilkin meydana getirilen açıklamalar para politikalarının tehlikeli sulara girebileceği sinyalleri veriyor. Geçen yıl Erdoğan ile Merkez Bankası içinde yaşanmış olan faiz tartışmalarında doların tam 24 kez üstün dereceli kırdığı hatırlanırsa benzer bir sürecin nelere hamile olduğu daha iyi anlaşılır.
SERMAYE ÇIKIŞI DEVAM EDECEK
Bu yıl gelişen ülkelerden 540 milyar dolarlık net ana para çıkışı yaşanırken, bu rakamın 2016’da 306 milyar doları bulması umut ediliyor. Doğrusu, sıcak paraya bağımlı Türkiye benzer biçimde ülkeler için cari açığın finansmanı mühim bir mesele haline gelecek. Düşük petrol fiyatlarına karşın 40.5 milyar doları kabul eden cari açığın finansmanı gelecek yıl AKP hükümetini oldukça zorlayacak. Kurdaki aşağı yönlü hareketi destekleyen, cari açığı zayıflatan petrol fiyatlarının yeni yıldan itibaren yükselişe geçmesi ise Türkiye’nin elindeki azca sayıdaki avantajdan birinin tersine dönmesine niçin olacak. Resmi verilere nazaran yüzde 10.1’e yükselen işsizlik için Davutoğlu hükümetinin gelecek yıl için beklentilerinin yüzde 10.3 olduğu düşünüldüğünde işsizlik problemininin masada kalmaya devam edeceği kati bir gerçek. Doğrusu, AKP iktidarının büyük ekonomik başarı olarak lanse etmiş olduğu paranın bolca ve ucuz olduğu devrin sonuna gelindi. Şimdi Davutoğlu hükümetini gelişme ve işsizlik sorunları ile yüzleşme ve cari açık, yüksek enflasyon ve yüksek faiz baskısı bekliyor.
EKONOMİ YÖNETİMİ MERKEZ BANKASI İLE UYUMLU ÇALIŞMALI
Iktisat yönetiminin direksiyonunda Ali Babacan’ın yer alıp almayacağının piyasaların en büyük merak mevzusu bulunduğunu dile getiren ALB Menkul Değerler Araştırma Uzmanı Eda Önder Öztürk “Babacan, haricinde piyasaların yeni bir ekibe alışması ve onları kontrol etmesi vakit alabilir. Söz mevzusu vakit dilimi içinde yaşanabilecek stres piyasaları bilhassa Türk Lirası cinsinden varlıkları baskı altına alabilir. Sadece halihazırda ülke için görülen tabloda adlardan ziyade yapılması gerekenlere odaklanılması gerektiği bir dönem içindeyiz. Yapısal reformlar mevzusunda adım atılması birincil derecede ehemmiyet taşıyor” dedi.
Faiz tartışması enflasyon ve büyümenin gündemde ilk sırayı aldığını dile getiren Öztürk “Merkez Bankası’nın bağımsızlığına yönelik sual işaretleri mühim bir mesele. Iktisat yönetiminin Merkez Bankası ile iletişimi birincil derecede ehemmiyet taşıyor” diye konuştu.
ALTININ YÜKSELMESİ ZOR
Türk Lirası’nda güçlenmenin devam ettiğine dikkat çeken IşıkFX Araştırma Müdürü Veli Kocatürk altın fiyatlarının ise hızla gerilediğini belirtti. Kocatürk “Fiyatlar bir miktar toparlansa da 98 liranın üstünde tutunması şimdilik zor görünüyor. Altın yatırımcısı içerideki siyasal gündeme ve hafta süresince açıklanacak ABD gelişme ve kişisel harcama rakamlarına dikkat etmesi gerekiyor. Verilerin pozitif olması halinde gram altın 95 TL seviyesini görebilir” dedi. Yurtiçinde hemen hemen hükümetin kurulmadığını belirten Kocatürk, “Piyasanın ekonominin başlangıcında görmek istediği Ali Babacan halen netlik kazanmazken, bilhassa faiz indirimi taraftarı bir milletvekilinin ekonominin başına geçmesi piyasalarda sürpriz olarak karşılanabilir” dedi.
PİYASALAR YURTDIŞINA BAKACAK
Saxo Capital Markets Strateji Uzmanı Cüneyt Paksoy, seçim sonuçlarının ortaya çıkması ile ‘siyasal istikrar çıpası’nın yeniden oluştuğunu’ pozitif havanın tesiri ile gösterge tahvil faizlerinin yüzde 10- 10.50 aralığına seyrederken, doların 2.80 – 2.85 seviyelerinde tutunduğuna dikkat çekti.
Paksoy, “Şimdi piyasalar yeni kurulacak kabineyi, kabine de iktisat kurmaylarının kim olacağını ve göreve başladıktan sonrasında hangi reformları uygulayacaklarını görmek istiyor. Piyasa kabineye ilk tepkisini verdikten sonrasında daha fazlaca yurtdışına odaklı hareket edecek benzer biçimde görünüyor” dedi. Paksoy, Merkez Bankası’nın para politikasındaki duruşu ve yeni hükümetle uyumlu çalışıp çalışmadığının takip edileceğini söylemiş oldu.
FED, HÜKÜMETİN İLK SINAVI
FED’in ekim ayı toplantısı tutanaklarının yayınlanmasından sonrasında doların kısmen gevşediğini dile getiren Alan Menkul Değerler Araştırma Uzmanı Ayşegül Bayram “Burada bilhassa faiz artırımının aralık ayında başlasa bile kademeli olacağına dair ifadelerin fiyatlandığını, bunun piyasalar üstünde stres yaratmaktan oldukça belirsizlikleri ortadan kaldıracağı beklentilerinin etkili bulunduğunu gördük” dedi. Önümüzdeki dönemde yurtiçi piyasaların FED’in yanı sıra siyasal istikrar ve iktisat yönetimini de takip edeceğini dile getiren Araştırma uzmanı Bayram, “Türkiye tarafında siyasal istikrar sağlansa bile yabancı yatırımcı, cari açık ve enflasyon benzer biçimde kalıtsal ekonomik sıkıntılarda iyileşme görülememesi halinde Borsa İstanbul’da alım yapmak için kafi niçin bulamaz” dedi.
BABACAN ETKİSİ KISA SÜRER
Hükümetin kurulmasıyla birlikte iç piyasada alınabilecek en iyi hikayeyi satın alan mahalli piyasaların tekrardan FED’in politikalarına ve faiz artırım sürecine odaklandığını dile getiren Destek Menkul Değerler Araştırma Uzmanı Adnan Çekçen “Yeni oluşacak kabinede piyasalar için en fazlaca konuşulan iki isim Ali Babacan ve Mehmet Şimşek’in yer alması pozitif fiyatlanır” diye konuştu. Sadece bu şekilde bir hamlenin yaratacağı iyimserliğin kısa süreli olacağını dile getiren Çekçen “Tıpkı hükümetin son seçimle birlikte kurulmasıyla, doların ilkin düşmesi ondan sonra tekrardan normale, kısaca yükselişe geçmesi benzer biçimde dengelenme durumu olabilir” dedi. Çekçen önümüzdeki dönemde Merkez Bankası’nın politikalarına hükümet kanadının vereceği tepkiler, yeni iktisat kurmaylarının para politikası duruşu ile ilgili görüşlerinin piyasalar tarafınca yakından izleneceğini söylemiş oldu.
PİYASADA İYİMSERLİK HAKİM
FED’in 2006’dan sonrasında ilk kez faiz artırımı yapacağını dile getiren Tacirler Portföy Yönetimi Direktörü Aysun Karaytuğ, bu zamanda büyük merkez bankalarının da sıfır seviyesine yakın tuttukları faizleri bu noktadan uzaklaştırmaya başlayabileceklerine işaret etti.
Karaytuğ, “ FED’in tanımıyla ‘beklenmedik bir gelişme olmadıkça’, FED üyeleri aralık ayında faiz artırımının uygun bulunduğunu düşünüyor. Piyasalar da kendilerini bu fikre alıştırmaya çalışıyor. Aralıkta faiz artırılması ihtimalini daha da güçlendiren FED tutanakları sonrasında küresel piyasalarda iyimser bir havanın hakim bulunduğunu görüyoruz. Yurtiçinde ise yeni kabineye yönelik iyimser beklentiler, Türkiye piyasalarının öteki piyasalardan pozitif ayrışmasını sağlıyor” dedi.
Haber Kaynağı: Sözcü
AKP’yi zor bir dönem bekliyor
0 yorum:
Yorum Gönder